概要
Nvidiaは規制当局への提出書類（13F）で、6月30日時点でSpaceXの株式約1億2280万株、評価額にして約210億ドルを保有していることを開示した。これはIntel株（約300億ドル相当）に次ぐ同社2番目に大きな投資先であり、AI・半導体大手が宇宙開発企業へ巨額出資している実態が明らかになった形だ。Intel株とSpaceX株を合わせるとNvidiaが開示した株式ポートフォリオ全体の8割超を占めており、同社の投資戦略がごく一部の戦略的パートナーに集中していることが浮き彫りになった。
出資の経緯：xAI投資からSpaceX株への転換
このSpaceX株は、もともとNvidiaが1月にElon Musk率いるxAIの総額約200億ドルの資金調達ラウンドに約100億ドルを投資したことに端を発する。2月にSpaceXがxAIを約1兆2500億ドル規模の評価額で買収したことで、Nvidiaが保有していたxAI株式はSpaceX株式へと転換された。さらに6月12日にSpaceXは1株135ドルで新規株式公開（IPO）を果たし、約750億ドルを調達する史上最大規模のIPOとなり、評価額は約1兆8000億ドルに達した。この一連の流れを経て、Nvidiaの出資はxAIへの出資からSpaceX株の保有へと姿を変えた。なお、SpaceX株は6月末の1株170.86ドルから直近の取引では140ドル前後まで下落しており、時価ベースでのNvidiaの保有価値は開示時点より目減りし約172億ドルとなっている。Nvidiaはこの他の投資家の中では6番目の規模の株主で、Elon Musk本人（約8500億ドル相当）やAlphabet（約780億ドル相当）に次ぐ立場にある。
Intelとの比較とポートフォリオにおける位置づけ
Nvidiaのポートフォリオで最大の保有先は引き続きIntelで、約2億1480万株、評価額約300億ドルに達する。これは2025年にNvidiaが約50億ドルを投資した際から株数はほぼ変わっていないものの、Intel株価の上昇によって評価額が数倍に膨らんだ結果だ。Intel株とSpaceX株の2銘柄だけでNvidiaの開示済み株式資産の8割以上を占めており、AI半導体の巨人が競合でもあり顧客でもあるIntelと、AIインフラ需要の急拡大で恩恵を受けるSpaceXの双方に大きく賭けている構図が鮮明になっている。
戦略的な意味合いと今後の展望
SpaceXは先週の決算説明会で、Elon Musk自身が「NvidiaのVera Rubinアーキテクチャが最良だと考えるため、Nvidia製品を軸に構築することを決めた」と述べ、AI・データセンター向け計算基盤をNvidia製GPUに一本化する方針を明言している。この発言からも、NvidiaにとってSpaceXへの出資は単なる財務的リターンを狙ったものではなく、将来にわたる大規模なGPU受注を確保するための戦略的な布石という側面が強いことがうかがえる。SpaceX株価は上場来高値から下落しているものの、NvidiaとxAI・SpaceXの結びつきは資本と技術供給の両面でさらに深まっており、AIインフラをめぐる主要プレイヤー間の相互依存関係が今後も注目される。